太古观察：聚焦《中国银保监会办公厅关于保险资金投资集合资金信托有关事项的通知》
导读
一、信托准入条件中对重大行政处罚的要求减少为1年
针对第二款要求，此前的规定是“近三年公司及高级管理人员未发生重大刑事案件且未受重大处罚”。
可以说，此项政策的放宽，降低了信托准入的门槛，促进了信托与保险公司之间的合作，有利于保险公司非标债权资产的配置。
二 禁止投资结构化信托劣后级
所谓结构化，就是根据购买者风险的承受能力，设计出不同风险等级的条款，优先级资金确保资金的安全，劣后级的资金承受大的风险，享受高的收益，只有当优先级分配后信托利益，才轮到劣后级的本金和收益。
此项规定也是出于对资金安全的考虑，此前的《通知》规定是投资后15个工作日内向保监会报告即可。
非标债权资产，即“非标准化债权资产”，是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，包括但不限於信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票及信用证等。
此次《通知》规定如果投资该资产需要进行外部信用评级，且评级结果不低于AA级别，此前的《通知》的要求是不低于A级的信用级别。
四 明确对于非标准化债权资产的集合资金信托，应当确定有效的信用增级安排。
1.设置保证担保的，应当为本息全额无条件不可撤销连带责任保证担保，担保人信用等级不低于被担保人信用等级，担保行为履行全部合法程序，且同一担保人全部对外担保金额占其净资产的比例不超过50%。由融资主体母公司或实际控制人提供担保的，担保人净资产不得低于融资主体净资产的1.5倍。
2.设置抵押或质押担保的，担保财产应当权属清晰，质押担保办理出质登记，抵押担保办理抵押物登记，经评估的担保财产价值不低于待偿还本息。
3.银保监会认可的其他合法有效的信用增级方式。
（三）不得由金融机构提供任何直接或间接、显性或隐性的担保、回购等代为承担风险的承诺。
（四）融资主体信用等级为AAA级，且符合下列条件之一的，可免于信用增级：
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